'앞당기라'는 李대통령…해외선 "'속도'는 T+1 목표 아냐"

증권 결제주기 단축 속도전 우려

내년말 시행 목표 홍콩 2년째 준비중

T+1 앞서간 미국도 신중함 주문

"준비된 전환, 안전한 속도가 중요"

이재명 대통령이 29일 청와대에서 열린 국무회의에서 발언하고 있다. ⓒ뉴시스

이재명 대통령이 증권시장 결제주기 단축(T+1)의 '조기 시행'을 압박한 가운데 해외 전문가들은 안정적 제도 도입 필요성을 강조했다.

T+1 도입 당위성은 더는 논란거리가 아니지만, 성공적 제도 안착을 위해선 '속도전'에 집착할 이유가 없다는 지적이다.

박상욱 한국거래소 청산결제본부장은 29일 더그랜드롯데 서울에서 '자본시장 인프라 선진화 방안'을 주제로 진행된 '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks 2026)' 2일차 두 번째 세션 토론자로 참석해 "한국은행, 금융위 등 규제 당국과 함께 결제주기 단축 타당성을 2년 전부터 검토했다"며 "타당성 측면에선 논쟁의 여지가 없다"고 말했다.

현재 국내 증권시장은 T+2로 운영되고 있다. 오늘 보유 주식을 팔면, 현금은 이틀 뒤에 찾을 수 있다.

T+1이 도입되면 주식을 판 다음날 현금을 손에 쥘 수 있다.

미국이 가장 먼저 T+1을 도입한 가운데 유럽, 홍콩 등도 팔을 걷어붙인 만큼, 우리나라도 '글로벌 스탠다드'와 어깨를 나란히 할 필요가 있다.

박 본부장은 "거시·미시 경제적 측면에서 자본 활용 실효성, 신용상품 리스크 완화, 거래비용 축소 등의 혜택이 있을 수 있다"며 "가장 큰 묘미는 결국 '포스트 트레이딩'에서 업계가 자동화·표준화 절차를 구현할 수 있다는 점"이라고 말했다.

국내 증권시장 결제·청산 과정에 손으로 직접 기록하고 확인하는 '수기 작업'이 남아 있는 만큼, 관련 자동화 시스템 도입이 필요하다는 취지로 풀이된다.

문제는 수기 작업의 자동화가 시스템 구축만으로 완결되지 않는다는 데 있다.

증권시장 형성 이후 한결같이 적용됐던 규범(T+2)이 뿌리째 바뀌는 만큼, 시장 참여자들의 적응 기간이 필요할 수밖에 없다.

해외 투자자의 경우, 환전 및 시차 문제도 얽혀있다.

T+1이 거래시간 연장과 맞물려 진행되는 점도 금융시스템 전반에 부담을 주는 요인으로 꼽힌다.

지난 9월 애프터마켓(오후 4~8시)을 신설한 거래소는 내년 말까지 24시간 거래 시스템을 구축할 예정이다. 미국 등 선진시장의 거래시간 연장에 따른 불가피한 조치로 평가된다.

정수민 자본시장연구원 연구위원은 "거래시간 연장으로 청산·결제에 사용할 수 있는 시간이 줄어드는데, T+1은 청산·결제 자체를 기존보다 하루 더 빨리 처리하라는 의미"라며 "굉장한 도전과제"라고 짚었다.

유태석 홍콩증권거래소 전무가 29일 더그랜드롯데 서울에서 '자본시장 인프라 선진화 방안'을 주제로 진행된 '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks 2026)' 2일차 두 번째 세션에서 주제발표를 하고 있다. ⓒ데일리안 강현태 기자

시행착오 가능성이 큰 만큼, 신뢰성이 보장된 안정적 도입이 중요하다는 게 '선행 주자들'의 일관된 목소리다.

가장 먼저 T+1을 도입한 미국도, 내년 말 시행을 목표로 로드맵을 마련 중인 홍콩도 '속도'보다는 '안정성'을 강조하고 있다.

미국예탁결제원(DTCC)의 티모시 커디히(Timothy Cuddihy) 최고리스크책임자(CRO)는 "T+1은 단순한 결제주기 전환 이벤트가 아니다"며 "목표는 더 빠른 시장이 아니라 '안전한 속도'가 돼야 한다. 준비된 전환, 회복탄력성 있는 실행에 기반한 전환이 돼야 한다"고 말했다.

구체적으로 ▲신뢰할 수 있고 투명한 타임라인(제도 도입 계획) ▲외환 및 관세 거래에 대한 추적 능력 확보 ▲광범위한 시장 테스트 등이 필요하다고 언급했다.

커디히 CRO는 "미국 사례의 시사점은 T+1 전환이 한 번에 끝나지 않는다는 점"이라며 "제도 도입 이후 (보완이) 수개월 동안 이어진다. 모니터링으로 결제실패, 유동성 압력, 병목현상, 예기치 않은 거래 행동 변화 등을 추적해야 한다"고 전했다.

특히 "한국의 경우 (외환·시차 이슈로) T+1이 더 짧게 느껴질 수 있다"며 "T+1 성공은 국내 인프라 업그레이드뿐만 아니라 해외 투자자의 단축된 외환결제 등에 달려 있다"고 강조했다.

유태석 홍콩증권거래소 전무는 "업계 관계자들과 협업해 실질적·현실적 이행 타임라인을 구현하기 위해 노력하고 있다"며 "업계의 크나큰 노력과 시간이 필요하다"고 말했다.

홍콩은 중국 본토와 T+0(실시간 결제) 시스템을 구축한 경험까지 보유했음에도 시장 전반에 T+1을 도입하기 위해 2년가량 국내외 투자자 등 업계 소통을 이어오고 있다.

유 전무는 ▲1단계-홍콩증권거래소의 T+1 모델 구축 ▲2단계-시장 적용을 위한 워크플로우 구축 ▲3단계-산업계를 포괄하는 생태계 구축 등 3개 층위의 업계 의견수렴을 진행 중이라며 "업계 협력이 있어야만 적합한 이행을 할 수 있다"고 강조했다.