IBK證 “12월 FOMC 매파 발언 나올 듯…조기 금리 인하 기대감 경계”

12월 FOMC 금리 동결 가능성↑

내년 총 5번의 금리인하 전망

ⓒIBK투자증권

IBK투자증권은 7일 오는 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 동결이 유력하지만 연방준비제도(Fed)가 의도적으로 매파적(통화 긴축 선호) 경계감을 줄 가능성이 높다고 분석했다.

변준호 IBK투자증권 연구원은 ““12월 FOMC는 금리 결정보다 제롬 파월 연준 의장의 구두 코멘트와 점도표에서의 내년 금리 인하 횟수에 관심이 모아질 것”이라며 “조기 금리 인하에 대한 기대를 낮출 수 있도록 파월 본인이 판단하는 것보다 좀 더 의도적으로 매파적인 성향을 보일 가능성이 있다”고 말했다.

연준은 이번 12월 FOMC에서 점도표를 지난 9월보다 다소 도비시(비둘기파·통화 완화적)하게 바꿀 수 있다고 예상했다. 지난 3분기보다 4분기 들어서 경제지표 둔화 및 유가 하락세가 눈에 띄게 진행되면서다.

다만 최근 연준 관계자들이 비둘기파 발언을 하면서 시장은 금리 인상 종료는 물론 금리 인하 확대 가능성까지 반영하고 있는 상황이다. 또한 9월 점도표에서 2024년에 두 차례 정도의 금리 인하를 반영한 반면 현재 시장은 총 5번의 금리 인하 가능성이 제기되고있다.

변 연구원은 “12월 점도표에서 내년 금리 인하 횟수가 증가하더라도 5번까지 선반영하고 있는 시장에 미치는 영향은 제한적일 것”이라며 “또한 연준이 점 도표 수정을 지난 9월보다 크게 도비시하지 않게 바꿔 매파적 기조를 지속적으로 표출할 가능성도 잔존하고 있다”고 했다.

이어 “따라서 12월 FOMC이후 시중 금리의 추가 하락 전개 가능성은 높지 않다고 판단된다”며 “시장과 연준의 심리적 괴리가 확인되면서 오히려 금리가 반등할 가능성이 더 높아 보인다”고 덧붙였다.

변 연구원은 “글로벌 증시는 다음 주 14일 12월 FOMC를 앞두고 시장 참여자들의 경계 및 관망 심리가 점차 확대될 것으로 예상된다”며 “FOMC 확인 이후에도 연준과의 심리적 괴리 및 마찰로 인해 전 고점 돌파보다는 저항 가능성이 단기적으로 더 높아질 전망”이라고 전했다.