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"성장株 내려오고, 가치株 올라가고"…뒤바뀐 장세흐름 올라타라


입력 2020.10.29 05:00 수정 2020.10.28 16:19        김민석 기자 (kms101@dailian.co.kr)

LG생활건강·롯데케미칼 등 가치주가 1달 새 8.74%, 17.86% 급등

성장주 수익률 4.95%P 하락…"코로나19 회복세에 가치주 더 뜬다"

연말을 앞두고 호실적을 앞세운 가치주 주가가 연초와 달리 상승세를 타고 있다. ⓒ픽사베이 연말을 앞두고 호실적을 앞세운 가치주 주가가 연초와 달리 상승세를 타고 있다. ⓒ픽사베이

최근 주식시장 장세가 급변하면서 성장주와 가치주가 엇갈리는 흐름을 나타내고 있다. 올해 급성장한 성장주는 상승폭을 반납하며 하락하고 있는 반면, 지지부진한 흐름을 보인 가치주는 호실적 매력을 앞세워 상승세를 타고 있다. 증권가는 최근 나타난 경제회복세에 사회적 인프라 투자가 확대되면서 가치주의 상승 흐름이 내년 초까지 이어질 것으로 전망하고 있다.


29일 한국거래소에 따르면 전날 코스피시장에서 태광산업은 전 거래일 대비 1만6000원(2.32%) 상승한 70만7000원에 거래를 마감했다. 롯데케미칼은 1만5500원(6.71%) 오른 24만6000원에, SK케미칼은 4500원(1.32%) 뛴 34만6000원에 장을 마쳤다. 이외에 현대모비스(3.27%)도 상승 마감했다.


이들은 최근 한 달 간 주식가격 상승폭이 가장 크게 나타난 종목이다. 지난 달 27일부터 이번 달 27일까지 LG생활건강은 12만4000원(8.74%) 올랐다. 이 기간 동안 가장 큰 주가 상승폭을 기록한 종목이다. 태광산업이 같은 기간 6만3000원(9.87%) 상승하면서 뒤를 이었다. 이외에도 SK케미칼(4만500원↑·13.46%), 롯데케미칼(3만5000원↑·17.86%), 현대모비스(2만2500원↑·10.14%) 등 종목이 상승폭 10위권에 이름을 올렸다.


최근 한 달 간 주가상승폭 상위권에 이름을 올린 기업들은 대부분 정유·운송 등 이른바 '가치주'로 분류된 종목이다. 가치주는 기업 자산이나 실적에 비해 주가가 낮은 주식을 의미한다. 올해 초 부진한 주가흐름을 나타냈던 가치주가 상승세로 전환한 이유는 최근 각국에서 등장하는 경기부양책의 여파로 확대될 조짐이 나타난 실물경제에 대한 기대감이 반영된 것으로 분석된다.


반면, 최근 한 달 간 주가 하락폭이 크게 나타난 종목은 넷마블(4만3500원↓·26.20%), 삼성바이오로직스(4만원↓·5.93%), 유나이티드제약(4만원↓·37.50%), 카카오(1만7500원↓·4.98%), NAVER(1만1500원↓·3.90%) 등이다. 이들은 올해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 수혜로 가파르게 상승했던 이른바 '성장주'다. 성장주는 향후 성장할 가능성이 큰 종목을 의미한다.


실제로 코로나19로 조성된 언택트 경제의 수혜를 입어 대표적인 성장주로 꼽힌 네이버는 올해 1월 2일 18만2500원 수준이던 주가가 지난 9월 3일 33만9000원으로 85.7%(15만6500원) 늘었다. 또 다른 성장주인 카카오의 주가는 15만2500원(1월 2일)에서 41만2000원(9월 2일)으로 170.1%(25만9500원) 폭등했다. 바이오업종 대표 성장주인 삼성바이오로직스 주가도 42만8500원(1월 2일)에서 82만6000원(6월 16일)으로 92.7%(39만7500원) 급등했다.


ⓒ데일리안 ⓒ데일리안

이와 같이 승승장구하던 성장주는 최근 주춤하고 있다. 지난 27일 기준 금융정보업체 에프엔가이드에 따르면 성장주 중심으로 구성된 'WMI500 순수성장'의 최근 1개월 수익률은 -4.95%포인트로 집계됐다. 기간을 최근 3개월로 늘려도 -1.64%포인트 역성장했다. 성장주 주가는 모멘텀에 기반한 이익 전망치 변화에 따라 움직인다. 최근 국내 코로나19 확산세가 잠잠해지면서 성장주의 상승모멘텀이 줄어들자 실제 주가 하락으로 이어지고 있다는 분석이다.


이정빈 IBK투자증권 연구원은 "연초 이후 가파르게 올랐던 네이버, 카카오 등 성장주가 주춤한 반면 현대차, 포스코 등 가치주의 수익률은 비교적 양호하게 나오고 있다"며 "가치주가 대부분 배당을 실시하는 만큼 연말까지 가치주의 매력이 더 증가할 것으로 보인다"고 말했다.


증권가에서는 성장주의 하락세가 올해 연말까지 지속되는 한편, 가치주가 다시 상승세를 탈 것으로 보고 있다. 코로나19로 인한 경제적 불안전성이 점차 안정화되면서 확대되고 있는 인프라 산업에 투입될 가치주 기업들의 주가에 대한 상승모멘텀이 더 높게 측정되기 때문이다. 실제로 가치주를 담은 'WMI500 순수가치'의 최근 1개월, 3개월 수익률은 각각 5.97%포인트, 13.94%포인트까지 치솟았다.


서상영 키움증권 연구원은 "통상 경제위기 이후 대규모 경기부양책과 인프라 투자가 집행되는 과정에서 가치주의 랠리가 이어지는데 코로나19 침체 이후 복원을 위해 집행되는 인프라 투자 등 대규모 재정지출이 가치주 상승을 이끌 것"이라며 "코로나19 증시 충격이 잦아들면서 경기민감업종 위주의 가치주가 연말까지 상대적 강세를 나타낼 것으로 예상된다"고 설명했다.

김민석 기자 (kms101@dailian.co.kr)
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