환율 급등에 원화 실질가치 5개월째 하락

실질실효환율 4월 110.20…"수출 반등에 도움 가능성"

실질실효환율 4월 110.20…"수출 반등에 도움 가능성"

교역상대국 통화가치와 물가변화를 고려한 원화 값이 1년 7개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어진 것으로 나타났다.

19일 국제결제은행(BIS)에 따르면 지난달 원화의 실질실효환율(REER)은 110.20(2010년 100 기준)으로 1달 전보다 0.6% 하락했다. 이는 2017년 9월 109.64를 나타낸 이후 가장 낮은 수준이다

실효환율은 교역상대국 통화에 견준 원화의 가치를 교역량 비중에 따라 가중평균해 구한 환율지수다. 중국의 가중치가 3분의 1로 가장 크다.

여기에 물가상승 효과를 차감해 외국상품에 대한 실질 구매력을 따지는데 100보다 높으면 기준연도(2010년)보다 가치가 올랐다는 의미다.

국제통화기금(IMF)은 최근 내놓은 연례협의 보고서에서 지난해 원화의 연평균 실질실효환율이 전년 대비 1% 상승해 2013년 이후 점진적인 상승세를 이어갔다고 판단했다.

하지만 원화가치는 지난해 말 이후 하락세로 반전하는 모습이다. 원화의 실질실효환율은 지난해 11월 113.99를 찍고는 12월부터 5개월째 하향세다.

원화는 5월 들어서도 달러, 유로, 엔 등 주요 교역대상국 통화와 대비해 가치가 하락해 실질실효환율 하락세가 이어질 가능성이 크다.

원‧달러 환율은 17일 종가 기준 달러당 1195.7원으로 이달 들어서만 2.3% 상승(원화가치 하락)했다.

하락의 주요 요인으로는 강달러 기조와 미중 무역갈등에 따른 불확실성 확대, 수출 부진 등 경기여건 악화가 꼽힌다.

작년 말 이후 부진에 빠진 수출 측면에서는 실질실효환율 하락이 긍정적인 요인으로 작용할 가능성이 있다. 교역상대국들이 한국산 상품을 싸게 살 수 있기 때문이다.

하지만 대내외 경기여건의 불확실성이 커진 가운데 원화가치 하락이 수출 반등으로 이어질 것이라고 단정하긴 어렵다는 평가가 나온다.

김효상 대외경제정책연구원 부연구위원은 "중간재를 수입해 수출하는 비중이 크고 공장의 해외 이전도 늘어나면서 환율이 수출에 미치는 영향이 줄었다"며 "환율 레벨보다는 미중 무역갈등으로 인한 불확실성이 수출에 더 중요한 상황"이라고 말했다.