하이證 “美 연준, 1Q 중 금리 인하 어려워…3월 인하 반영분 반환 가능”

근원 CPI 2%대 진입 후에나 금리 인하

하이투자증권 CI.ⓒ하이투자증권

하이투자증권은 12일 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 1분기에 금리 인하에 나서기는 어려울 것이라며 시장이 3월 금리 인하 반영분을 되돌릴 가능성에도 대비해야 한다고 조언했다.

류진이 하이투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “1분기 중 물가 상승률이 작년에 보였던 것만큼 빠르게 둔화되기는 어려울 것”이라며 “고용시장이 완만하게 둔화되고 있고 특별한 크레딧·자금경색 이슈가 발생하지 않는 이상 금리 인하는 근원 물가가 적어도 3%대 초반 혹은 2%대 진입한 후에나 가능할 것”이라고 전망했다.

미국 노동부는 현지시간으로 11일 지난해 12월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.4%로 올랐다고 발표했다. 이는 전월 상승률(3.1%)과 전문가 예상치(3.2%)를 모두 상회하는 수치다.

근원 소비자물가지수(Core CPI)도 전년 동월 대비 3.9% 올라 전월 상승률(3.5%)과 예상치(3.8%)를 넘어섰다.

하이투자증권은 세부내용 확인해보면 지표 자체가 연준의 의사결정 방향을 변화시킬 정도의 영향력은 없다며 12월 지표를 통해 물가상승(인플레이션) 파이팅의 마지막 단계는 결국 수요와의 싸움이 될 수밖에 없음을 방증했다고 분석했다.

류 연구원은 “금리 인하 기대감이 크게 선반영되며 자산가격 상승발 인플레이션 압력에 대한 경계감이 높아진 상황”이라며 “매파적(통화긴축 선호)인 커뮤니케이션이 부각될 가능성이 나온다”고 말했다.