한국·대만증시 나란히 휘청…대응 수위는 달랐다

고점 대비 21% 내린 대만

공매도 제한에 안정기금 투입까지

고점보다 50% 가까이 하락한 韓

증권사 규제 완화 카드만 활용

미국 인공지능(AI) 관련주 급락 여파로 국내 증시가 급락한 지난 6일 오후 서울 여의도 한국거래소 홍보관 전광판에 코스피와 주요 종목 종가가 표시되고 있다. ⓒ뉴시스

인공지능(AI) 설비투자 사이클의 대표적 수혜 시장인 한국증시와 대만증시가 미국 중간선거 후폭풍으로 나란히 휘청였다.

대만이 증시 안정을 도모하는 차원에서 적극적 개입 의지를 피력한 것과 달리, 이재명 정부는 증권사 규제를 완화해 '빚투(빚내서 투자)' 반대매매를 유예하는 간접적 조치만 취했다.

우리 금융당국이 '대외요인에 대한 과도한 반응'이라며 견조한 펀더멘털을 부각했지만, '증시 인위적 개입 논란'이 대응 수위에 영향을 미친 것 아니냐는 지적이 나온다.

11일 한국거래소에 따르면, 전날 코스피지수는 전장 대비 220.28포인트(4.39%) 상승한 5239.13으로 마감했다.

미국발 훈풍에 힘입어 4거래일 만에 반등했지만, 지난 6월 22일 고점(9114.55)과 비교하면 여전히 42.52% 하락한 상태다.

특히 이달 초 미국 중간선거에서 민주당이 크게 승리하자 데이터센터 건설 지연에 따른 반도체 수요 악화 우려가 확산하며 급락세를 보였다.

미국발 '태풍'은 대만증시에도 충격을 줬다. 10월 초 TSMC 호실적에 힘입어 사상 최고치를 경신하던 대만가권지수는 지난 6일 고점 대비 21% 하락한 뒤 반등했다.

미 중간선거 후폭풍이 가라앉은 측면도 있지만, 대만 당국의 적극적 관여 정책이 투자심리 개선에 기여한 것으로 풀이된다.

앞서 대만 금융감독위원회(FSC)는 지난 6일 공매도 제한을 포함하는 5대 안정 조치를 발표했다. 국가금융안정기금(이하 안정기금)의 시장 개입도 예고됐다.

외국인 투매가 증시 하락을 견인한다고 보고 공매도 제한 카드를 꺼내 든 점이 눈길을 끌었다.

공매도 제한은 2008년 글로벌 금융위기, 2025년 미국발 상호관세 충격 등을 계기로 도입된 바 있다. 이번 도입은 6번째로 대만 금융당국의 엄중한 상황 인식을 대변한다.

김성은 하나증권 연구원은 "이번 조치는 거래 중단이나 가격 직접 통제 대신, 대차 매도 한도를 3%로 낮추고 대주 보증금 비율을 130%로 높이는 방식"이라며 "외국인과 기관의 숏 포지션을 단기적으로 억제해 수급 왜곡을 차단하려는 것"이라고 말했다.

그러면서 "공매도 제한으로 매도 압력을 줄이고, 안정기금의 매수 여력으로 하방을 지지하는 두 조치가 서로 다른 방향에서 시장을 받칠 것으로 전망된다"고 부연했다.

안정기금의 시장 개입은 닷컴 버블, 글로벌 금융위기, 코로나19 대유행 등 초대형 이슈 발생 시 활용됐던 카드로, 이번이 10번째다.

김 연구원은 "지난 9번의 개입 중 6번 증시 안정에 성공했고, 정책 자금은 중장기적으로 성과를 냈다"고 짚었다.

대만 타이베이에 있는 타이베이 증권거래소에서 사람들이 전자 주가 게시판 앞을 지나가고 있다(자료사진). ⓒAP/뉴시스

대만 증시 대책이 발표된 날, 우리 금융당국도 증권사 신용공여 담보비율 유지의무를 3개월간 면제하는 대책을 공개했다.

7월 28~29일 이후 처음으로 이틀 연속 5% 넘는 하락장이 이어지자 시장 심리를 안정시키기 위해 선제적 조치를 취했다는 설명이다.

금융당국은 "대외요인에 국내증시가 과도하게 반응하는 측면이 있다"며 "과도한 불안심리에 따른 지나친 비관은 경계할 필요가 있다"고 강조했다.

해당 조치는 '반대매매 유예 권한'을 증권사에 부여하는 것으로, 당국의 직접적 개입과는 거리가 있다.

고점 대비 절반 가까이 하락한 증시 상황을 고려하면 대만처럼 적극적인 대응이 필요하다는 지적이 나오는 배경이다.

코어위브 실적 등을 계기로 반도체주 투자심리가 다시 얼어붙을 가능성이 있는 만큼, 변동성 완화 관련 추가 조치를 검토할 필요가 있다는 지적이다.

금융투자업계 관계자는 "증시 부양책 관련 정치적 공방은 부담 요인이 될 수 있다"면서도 "대만과 유사하게 증권시장안정펀드 가동, 한시적 공매도 제한을 검토해볼 수 있을 것"이라고 말했다.

실제로 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관은 지난달 기자회견에서 '증시 변동성이 확대될 경우 증안펀드 가동이나 공매도 일시중지 등을 시행할 가능성이 있느냐'는 질문에 "시장 상황을 항상 모니터링하면서 필요하면 우리가 가진 시장안정 조치를 할 수 있도록 준비하고 있다"고 했었다.

이 부총리는 "어떤 조치를 할지는 상황에 맞춰 하는 것"이라며 "미리 이야기하면 효과가 떨어질 수도 있다. 시장 관리 차원에서 가장 적기에 말씀드릴 것"이라고도 했다.