"AI 투자 기대냐, 실적이냐"…코스피 반등 가를 변수는 [주간 증시 전망]

연준 긴축 기조에 금리 부담 지속

AI 투자 기대 속 기업 실적 검증 주목

ⓒ데일리안 박진희 그래픽 디자이너

이번주 국내 증시는 인공지능(AI) 투자 확대 기대와 고물가·고금리 부담이 맞서며 변동성 장세를 이어갈 전망이다.

미국 연방준비제도(Fed)의 긴축 기조가 지속되는 가운데 AI 투자 확대가 실제 기업 실적 개선으로 이어질 수 있을지가 반등의 관건으로 꼽힌다.

11일 증권업계에 따르면, 키움증권과 신한투자증권은 국내 증시가 통화정책 불확실성과 기업 실적에 대한 기대 사이에서 방향성을 모색할 것으로 전망했다.

우선 미국의 긴축 장기화 가능성이 증시에 부담으로 작용할 것으로 예상된다.

키움증권은 지난 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 연준이 높은 물가를 경계하며 긴축 기조를 유지하고 있다는 점에 주목했다.

연준 위원들은 물가 상승 위험을 여전히 높게 평가하면서도 향후 금리 인상 여부에 대해서는 의견이 엇갈린 것으로 나타났다.

일부 위원들은 추가 금리 인상이 적절할 수 있다고 판단한 반면, 다른 위원들은 현재 정책금리가 충분히 제약적인 수준에 있다고 평가했다.

AI 인프라 투자 확대와 견조한 경제지표도 연준이 긴축 기조를 유지하는 배경으로 꼽힌다.

기업들의 자본지출이 확대되고 소비가 양호한 흐름을 이어가면서 경제활동이 예상보다 강한 모습을 보이고 있다는 분석이다.

이처럼 AI 투자는 경기 성장의 동력인 동시에 물가 상승 압력을 높이는 요인으로도 지목된다.

연준 내부에서는 AI 인프라 구축에 따른 에너지·운송비 상승과 기업의 비용 부담 확대가 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려가 제기됐다.

이에 따라 AI 투자 확대가 반드시 증시에 긍정적으로만 작용하는 것은 아니라는 분석이다.

다만 연준이 곧바로 추가 금리 인상에 나설 가능성은 제한적이라는 전망도 나온다.

최근 고용지표가 둔화되고 장기금리가 상승한 만큼 추가 경제지표를 확인할 필요가 있다는 판단이다.

국내 증시에서는 기업 실적이 높아진 기대를 충족할 수 있을지가 관건이다.

신한투자증권은 최근 시장을 '블루웨이브 트레이드, 기대와 실적 사이'로 진단했다.

AI 투자 확대에 대한 기대가 이어지는 가운데 실제 기업 이익과 향후 실적 전망을 확인하는 과정이 중요해졌다는 의미다.

특히 AI 관련 기업들의 실적이 기대에 미치지 못할 경우 주가 조정 압력이 커질 수 있다.

반면 실적 개선이 확인되면 투자심리가 회복되면서 반등의 계기가 마련될 수 있다는 전망이다.

결국 이번주 증시는 미국의 긴축 우려가 얼마나 완화되는지, AI 투자 확대가 기업 실적 개선으로 이어지는지를 확인하는 과정이 될 것으로 예상된다.

김유미 키움증권 연구원은 "최근 고용지표가 둔화되고 장기금리도 추가 상승한 만큼 10월 회의에서 연속 인상을 서두를 필요성은 이전보다 낮아졌다"고 분석했다