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“쌍용양회, 주당배당금 상향 추세 유지 전망...목표가↑”-현대차증권


입력 2020.09.03 08:57 수정 2020.09.03 08:58        백서원 기자 (sw100@dailian.co.kr)

현대차증권 사옥 전경ⓒ현대차증권 현대차증권 사옥 전경ⓒ현대차증권

현대차증권은 3일 쌍용양회에 대해 “배당의 지속가능성이 증가했다”면서 목표주가를 기존 7000원에서 7800원으로 상향 조정했다. 투자의견 ‘매수’도 유지했다.


성정환 연구원은 “쌍용양회는 지난 1일 보통주 액면가액을 1000원에서 100원으로 감액하는 무상감자, 우선주 유상소각을 통한 우선주 상장 폐지를 발표했다”며 “쌍용양회는 액면자본금의 150%를 초과하는 법정 준비금을 배당가능이익으로 전환함으로 향후 배당재원으로 활용할 것으로 공시했다”고 설명했다.


성 연구원은 “이번 조치를 통한 배당가능 재원은 크게 증가하게 되나 급격하고 일시적인 배당금 증가 가능성은 낮다는 판단”이라며 “과거 수년간 지속해왔던 점진적인 주당배당금(DPS) 상향 추세 유지 가능성이 높다”고 판단했다. 쌍용양회 DPS는 2018년 370원, 지난해 420원으로 증가했으며 올해 440원이 전망된다.


배당가능재원 확보와 내년 이익 증가를 고려해 내년 1분기부터 분기 DPS 추정치는 120원으로 상향했다. 성 연구원은 “이를 고려한 내년 배당수익률은 7.9%로 매우 높은 수준”이라며 “급격한 배당금 상승이 없더라도 일부 남아있던 중기적 DPS 하락 우려가 사라진 것만으로도 주가에 긍정적 의미로 판단한다”고 말했다.


또 “3분기 매출은 잦은 장마에 따른 출하량 부진 폭을 보수적으로 가정해 2분기와 유사할 것”이라며 “내년 3차 온실가스 배출 할당량이 확정되지 않아 일부 우려가 있지만, 시멘트 업종은 무상할당으로 예상되고 회사 차원에서 순환자원설비 투자로 폐기물 활용도를 높이고 있어 배출권 관련 추가 비용 부담은 극히 제한적일 것”이라고 내다봤다.


이어 “내년부터 시작되는 친환경적인 비즈니스모델로의 변화 및 이익 개선, 배당 지속 가능성에 대한 긍정적 시각이 강화되며 현 주가 상승 추세 지속이 예상된다”고 덧붙였다.

백서원 기자 (sw100@dailian.co.kr)
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